W pierwszym kwartale 2025 roku inwestowanie w Polsce zyskało nowe znaczenie w kontekście sektora startupowego i rynku funduszy venture capital. Z opublikowanego raportu PFR Ventures i Inovo VC wynika, że polski rynek VC rozwija się dynamicznie, notując wzrost wartości transakcji przy jednoczesnym wzroście udziału kapitału zagranicznego.
W okresie od stycznia do marca 2025 roku zrealizowano 35 transakcji inwestycyjnych o łącznej wartości 444 mln zł, co oznacza wzrost o 155% względem analogicznego okresu roku 2024. Pomimo utrzymania się liczby transakcji na stabilnym poziomie, średnia wartość rund finansowania wyraźnie wzrosła, a znaczną część stanowiły inwestycje na późniejszych etapach rozwoju spółek.
Kluczowe dane – rynek VC w Polsce w I kwartale 2025
Raport za I kwartał 2025 roku wskazuje na kilka istotnych trendów:
- Łączna wartość transakcji wyniosła 444 mln zł, co stanowi wzrost o 155% r/r oraz 11% powyżej średniej kwartalnej z 2024 roku.
- Zrealizowano 35 transakcji inwestycyjnych, z czego ponad 48% stanowiły rundy serii A lub dalsze etapy.
- Udział zagranicznego kapitału sięgnął 42% ogólnej wartości inwestycji.
- Fundusze publiczne, w tym PFR Ventures, były obecne w 10 transakcjach, co potwierdza dalsze zaangażowanie państwowego kapitału w rozwój sektora.
Umiędzynarodowienie rynku – rosnący udział funduszy zagranicznych
Inwestowanie w Polsce zyskuje na znaczeniu wśród międzynarodowych inwestorów. Jak podkreślają autorzy raportu, w 2025 roku aż 42% wartości inwestycji na rynku VC pochodziło od funduszy zagranicznych. Wśród aktywnych inwestorów wymienić można podmioty z USA, Niemiec, Wielkiej Brytanii czy Skandynawii. Ten trend potwierdza rosnącą atrakcyjność Polski jako rynku z dobrze wykształconym zapleczem technologicznym oraz wysokim potencjałem wzrostu.
Przykłady transakcji potwierdzających dojrzałość rynku
W analizowanym okresie odnotowano kilka transakcji o ponadprzeciętnej skali:
- ElevenLabs, spółka rozwijająca technologię syntezy mowy z wykorzystaniem AI, pozyskała środki w ramach jednej z największych rund w historii polskiego rynku startupowego. Całkowita wartość rundy przekroczyła równowartość 700 mln zł, a wśród inwestorów znalazły się międzynarodowe fundusze growth-stage, takie jak Andreessen Horowitz czy Sequoia Capital.
- Nomagic, firma z sektora robotyki AI, zamknęła rundę o wartości szacowanej na około 140 mln zł, przyciągając kapitał głównie z funduszy europejskich.
- Spacelift, platforma DevOps-as-a-Service, pozyskała finansowanie z funduszy z Europy Zachodniej i krajów nordyckich.
Obecność tak dużych rund wskazuje na postępującą profesjonalizację polskiego rynku i jego rosnącą zdolność do absorpcji kapitału growth-stage.
Znaczenie komponentu publicznego – PFR Ventures i FENG
Publiczne źródła kapitału nadal odgrywają kluczową rolę w inwestowaniu w Polsce. W analizowanym kwartale fundusze wspierane przez PFR Ventures uczestniczyły w 10 transakcjach, głównie w segmentach early-stage. Ponadto, po raz pierwszy pojawiły się inwestycje realizowane w ramach FENG (Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki) – instrumentu wspierającego rozwój innowacyjnych przedsiębiorstw z udziałem środków UE.
Tego typu zaangażowanie państwowego kapitału stabilizuje rynek i obniża ryzyko dla inwestorów prywatnych, zwłaszcza w przypadku rund wczesnych.
Wnioski – inwestowanie w Polsce jako część europejskiego krajobrazu VC
Dane za I kwartał 2025 roku wskazują jednoznacznie, że Polska znajduje się w fazie wzrostu jakościowego w obszarze inwestycji venture capital. Zmiana struktury rund (większy udział inwestycji na późniejszych etapach), umiędzynarodowienie strumieni kapitałowych oraz obecność dużych, rozpoznawalnych transakcji potwierdzają dojrzewanie lokalnego ekosystemu.
Z perspektywy zagranicznych inwestorów, Polska jawi się jako rynek o wysokim potencjale, z dobrą dynamiką wzrostu, rosnącym dostępem do kapitału publicznego i zapleczem technologicznym o międzynarodowym zasięgu.
